Circular No 3 of 2020: Assessment of AML/CFT Controls for Licensees

Circular No. 3 of 2020       Date: 6th February, 2020  Assessment of AML/CFT controls of licensees  This Circular is being issued to licensees under the International Corporate Service Providers  Act, 2003, Securities Act, 2007, Insurance Act, 2008, Mutual Fund and Hedge Fund Act, 2008  (Fund Administrators only) and the Seychelles Gambling Act, 2014.  Upon conclusion of Seychelles’ second round of Mutual Evaluation in 2018, key findings were  made  in  respect  to  the  Seychelles’  Anti‐Money  Laundering  (“AML”)  and  Countering  the  Financing of Terrorism (“CFT”) strategy whereby the Seychelles was recommended to adopt  a risk based approach which would allow it to identify and assess money laundering (“ML”)  and terrorist financing (“TF”) risks and allocate resources on a risk sensitive basis.   In light of the above, the Seychelles has committed to addressing the deficiencies identified  and is taking the necessary steps to rectify the issues. As part of the commitment made, a new  Anti‐Money Laundering and Countering the Financing of Terrorism Bill 2019 (“AML/CFT Bill”)  is  being  proposed  which  would  designate  the  Financial  Services Authority  (“FSA”),  Central  Bank of Seychelles and Financial Intelligence Unit as sectoral supervisors, whereby the FSA  would be responsible for the AML/CFT supervision of the entities under its regulatory purview.  In anticipation  of  the  new  framework,  the FSA  has  deemed  it  necessary  to  initiate  certain  actions that would allow it to better understand and assess the level of AML/CFT controls in  place within the office of its licensees to mitigate ML/TF risks identified.   In this respect, the FSA would like to inform all licensees that as part of the obligations under  the  Financial  Action  Task  Force  (“FATF”)  Recommendations),  relevant  persons  and  institutions1  are required to take appropriate steps to identify and assess their ML and TF risks  (for  customers,  countries  or  geographic  areas,  products,  services,  transactions  or  delivery  channels). As part of this obligation, these relevant persons and institutions are required to  document the assessments undertaken.  In an effort  to understand  the ability of FSA licensees to identify, assess and  take effective  actions to mitigate ML and TF risks, the FSA hereby requests, pursuant to section 16(1) of the  Financial Services Authority Act, 2013, for licensees that have conducted an institutional risk  assessment in relation to their ML and TF risks, to make a copy of the document available to 

1  Financial Institutions and Designated Non‐Financial Businesses and Professions as defined by the FATF  Recommendations  

the FSA by or before 14th February, 2020. Licensees that are yet to undertake this assessment  are required to confirm accordingly.  This would allow the FSA to have a better understanding of the level of the risk management  systems in place within the office of licensees which would in turn allow the FSA to determine  the  level  of  guidance  to  be  issued  to  licensees  and  type  of  awareness  raising  initiatives  necessary  to  ensure  that  adequate  and  appropriate  risk  management  frameworks  are  adopted by the institutions under FSA’s regulatory purview.   The FSA trusts in the cooperation of all licensees and calls for the commitment of all licensees  in the fight against ML/TF.   Financial Services Authority