Region

Jurisdiction

Regulator

2017-10-23

Treatment of Block Transactions and Orders with Size Greater Than or Equal to Normal Block Transaction Size

The Algerian Stock Market Organization and Supervision Commission (COSOB) issued a joint note to Stock Exchange Intermediaries and judicial officials to clarify the application of Article 104 of Regulation No. 97-03. The document defines a block transaction as requiring both a volume equal to or exceeding the normal block size and a prior agreement between buyer and seller intermediaries. It further specifies that block transaction authorization does not mandate off-exchange execution, allowing parties to instead submit orders to the central order book if they do not seek off-exchange advantages.

Algeria

Commission d'Organisation et de Surveillance des Operations de Bourse

COSOB Commission d'Organisation et de Surveillance des Opérations de Bourse 17, Campagne CHKIKEN.16043. Val d'HYDRA - Alger. Tel : 023 47 27 93/47 28 03 Fax: 023 47 28 00/47 28 04

الجنة تنظيم عمليات البورصة و مراقبتها الجمهورية الجزائرية الديمقراطية الشعبية

REPUBLIQUE ALGERIENNE DEMOCRATIQUE ET POPULAIRE

REF : DDSM/18/2017 Alger le 23/10/2017

Note Commune aux IOB et aux officiels du parquet Objet : Traitement des transactions de bloc et des ordres dont la taille est supérieure ou égale à la taille normale d’une transaction de Bloc

En vue d’assurer une compréhension correcte de l’article 104 du règlement n° 97-03 du 18 novembre 1997 portant règlement général de la bourse complété et modifié, la COSOB apporte des éclaircissements les précisions suivants :

Pour rappel l’article 104 stipule : « Est considérée comme transaction de blocs, la transaction portant sur une quantité déterminée de titres, convenue entre l’intermédiaire en opérations de bourse acheteur et l’intermédiaire en opérations de bourse vendeur, et autorisée selon les principes définis dans le présent règlement. ».

Ainsi,

Une transaction de bloc est définie en tant que telle lorsque les deux conditions suivantes sont vérifiées en même temps : a. Elle porte sur un volume de titre égal ou supérieur à la taille normale de Bloc ; b. Les deux parties Acheteur et Vendeur se sont entendues, préalablement à sa déclaration à la bourse, sur les conditions de la transaction.
L’autorisation de la transaction de bloc ne vaut pas obligation de réalisation de la transaction en dehors du carnet central. L’autorisation est demandée par l’acheteur et le vendeur pour bénéficier des avantages (fourchettes flexibles) accordés aux transactions de bloc réalisées en hors bourse.
Les ordres d’achat ou de ventes portant sur un volume de titre égal ou supérieur à la taille normale de bloc peuvent être présentés en intégralité, pour exécution, dans le carnet central, conformément aux règles habituelles du marché, lorsque l’acheteur et/ou le vendeur ne souhaitent pas bénéficier des avantages prévus pour les transactions de bloc réalisées en hors bourse.